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钢铁:钢价将窄幅波动 等待政策进一步明朗

2019-10-09 17:10:05来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价将窄幅波动 等待政策进一步明朗 2011-11-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:钢价将窄幅波动,等待政策进一步明朗本周wind钢铁行业指数上涨0.66%,跑输沪深 00指数1. 6个百分点,跑输上证综合指数1.56个百分点。涨幅前五:常宝股份、金洲管道、恒信科技、贵绳股份、本钢板材;涨幅后五:方大特钢、鼎泰新材、莱钢股份、酒钢宏兴、八一钢铁。本周钢材市场各品种表现不一,建筑钢材及热轧表现相对突出,其他维持弱势态势。10月下旬全国粗钢日产量171.70万吨,接近年内最低值169.54万吨,钢厂已出现明显减产迹象。随着北方钢厂检修减产增多,北材南下步伐也将有所减缓,预计后期供给压力将减轻。汇丰中国10月制造业PMI为51.0,自6月来首次好转,但仍低于长期平均水平。铁道部将融资规模已扩至2500亿元,部分前期停工项目已陆续复工,利好钢市。央行再度向银行体系净投放流动性,货币政策出现局部松动迹象,银行承兑汇票贴现率大幅回落,市场资金紧张局面有所缓解。部分利空已得到消化,近期原料价格小幅反弹,钢价跌势明显放缓,部分品种反弹,但是在房地产和基建没有实质性好转的情况下,预计反弹之势将难以持续。预计短期内钢价将窄幅波动,等待政策信号的进一步明朗。建议重点关注特钢和低市净率类的公司。

投资组合:西宁特钢、大冶特钢、新兴铸管、宝钢股份、河北钢铁原料:矿价和钢坯小涨,废钢大涨,焦炭小跌国内铁精粉均价1004元/吨,环比涨21元/吨;青岛港现货铁矿石1015元/吨,环比跌 0元/吨;印矿CFR指数1 1美元/吨,环比涨2美元/吨;唐山废钢 020元/吨,环比涨160元/吨;唐山方坯 880元/吨,环比涨50元/吨。

钢价:钢价弱势下跌,后市将窄幅波动本周国内钢价综合指数157.40,周环比跌0.22%,其中长材涨0.21%,扁平材跌0.71%,分别收于180.20、1 7.70。11月4日,螺纹钢主力合约(1205)收盘价4121元/吨,周环比跌2元/吨;结算价4086元/吨,环比跌16元/吨;期现货价差为负204元/吨。沙钢11月上旬钢材出厂价下调150-220元/吨不等。本周钢材市场各品种表现不一,建筑钢材小涨,热轧窄幅震荡,中厚板、冷轧、型材跌幅明显收窄。目前市场观望情绪依旧浓烈,多空双方继续博弈,市场也缺乏大幅涨跌的条件,预计下周钢材市场将呈现窄幅波动格局。

盈利:长材持续增加,板材小幅降低目前,螺纹钢毛利在285.27元/吨左右;线材毛利在 45.61元/吨左右;热卷毛利99.89元/吨左右;中厚板毛利8. 5元/吨左右;冷轧板毛利96.76元/吨左右;镀锌板毛利 6.51元/吨左右。

社会库存:总量持续减少,长材大降,板材小降本周末钢材社会库存1 87. 5万吨,周环比减少 .24%。线材库存急剧下降,环比减少11. 6%;螺纹钢环比降4.8 %;热卷环比降1.68%;中板环比增0.60%;冷轧板环比增0. %。10中旬钢厂进入实质性减产阶段,北方钢厂检修减产增多,北材南下步伐将有所减缓,因此预计后期供给压力或将较前期有所减轻,需求出现一定回暖迹象。预计短期内钢材社会库存将持续降低。

风险提示:需求低于预期;成本压力加大;产量上升过快。

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