法甲

财通证券:收益率继续下滑 未来更应注重流动性

2019-12-04 11:56:22来源:励志吧0次阅读

财通证券:收益率继续下滑 未来更应注重流动性 2014-11-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■今年三季度,样本基金的规模加权收益率为1.10%,连续两个季度呈现下滑趋势,主要是受到银行间同业资金较为宽松的冲击。

从管理公司的角度来看,国金通用基金、银河基金、万家基金、长安基金和兴业全球基金是平均业绩表现最好的5家基金公司。

■目前,货币市场基金中还剩2支资产净值在5000万以下的迷你基金,且存在一些基金在三季度遭遇较大规模的净赎回,净值接近5000万的临界线,持有这些基金的投资者需注意基金被清盘的黑天鹅事件。

■为了应对协议存款提前支取罚息的新政,货币基金被迫开始调整资产配置结构,加大流动性更高的债券资产的持仓力度,银行存款的投资比重一路下滑至72%。在债券品种的选择上,货币基金主要以短融为主,三季度规模加权仓位上升5.5个百分点至17.08%。

■三季度末加权投资组合剩余期限为104.8天,相比2014年初提高了近 5天。而剩余期限的提高则反映了货币基金流动性风险正在加大。

■宏观经济的下行压力未消,以及领导人对降低企业融资成本的重视,给未来进一步定向宽松带来操作空间。受益于公开市场、SLF等或明或暗的非传统性工具运用频率提高、央行操作的前瞻性加强,短期同业资金供给得到保障,银行间同业拆借利率今年明显下滑。

■不同于美国货币基金投资标的的多样化,中国货币基金投向相对单一,目前仍主要以协议存款为主。如此一来,货币基金的收益率高低主要取决于银行的缺钱程度。未来宽松的货币环境将得以延续,且进一步定向宽松措施大概率会出台,因此货币基金收益率难有亮眼表现,回归现金管理工具的本职是主要方向。

■推荐:广发货币、嘉实活期宝、兴全添利宝

虎门中医院怎么样
汉中市中医院怎么样
台州癫痫病医院
江苏最好的癫痫病医院在哪
上饶治疗阴道炎医院
分享到: